本周的开局可能相对平静，因为美国市场因总统日而在周一休市。欧洲市场普遍上涨，黄金在美国CPI报告低于预期后，仍维持在$5,000的水平，避险资金流入贵金属的情况有所减少。
斯塔默希望与欧盟建立更紧密关系在股市上显现
本周的重点是一些关键的欧洲和英国数据发布。周一，欧洲银行股引领市场上涨，英国国防相关股票也是表现最好的几只股票之一，此次是在英国宣布增加国防开支，并呼吁与欧盟在国防和贸易方面建立更紧密关系之后。这似乎在本周之初提振了市场情绪。
美国国债无视中国抛售的担忧
上周的一个显著特点是美国国债的反弹，其在全球范围内表现优异，且取得了几个月以来最佳的周度表现，而此时美国股市表现不佳。美国国债轻松无视中国官员指示国内银行减少其美国国债（UST）敞口的担忧。这表明，目前经济数据以及1月份温和的CPI报告对金融市场的重要性，超过了有关去美元化的故事。
美国债券与股票的表现分化
美国债券与股票之间的表现分化可以归因于两个事件：首先，随着美国经济进入良好发展期，对于美联储今年降息的希望上升，而人工智能的恐慌交易则干扰了美国股票。
人工智能交易：恐惧易于出售
在上周结束时，人工智能的恐慌交易开始针对物流公司，此前财富管理和保险公司曾在本周早些时候被作为目标。股价走势告诉我们一件事：恐惧是容易被出售的。人工智能的恐慌交易是导致今年以来美国股票表现不及全球同行的原因之一。
似乎任何人或任何东西都可以将代码嵌入Chat GPT，推出一种新的颠覆性技术，这导致软件和服务类股票的估值今年损失超过1万亿美元。然而，周五，有迹象表明，随着我们进入2月下半月，人工智能的叙事可能会开始出现破裂。周五，物流股大跌，因为一家生产卡拉OK机器的低价股推出了一款人工智能货运产品，该公司声称其新人工智能技术可以帮助客户将货运量提升300-400%。这些数据确实令人印象深刻，但如果这家公司习惯于销售卡拉OK机器，那么他们的客户基础是怎样的？他们能否应对复杂的全球货运公司物流，这项技术又经过了多少验证？
人工智能恐慌交易是否已经走得太远？
人工智能的恐慌交易有一种断章取义的感觉。科技股的抛售可能走得太远，太快。虽然人工智能确实在取得巨大进展，但说人工智能插件将取代一些世界上最大的科技公司，以及人工智能不久将盗走你的工作，都是不真实的。人工智能在管理工作量方面很有用，但它仍然需要人类来发挥效用，仍然需要市场营销人员、管理人员和销售团队来盈利，并在全球竞争经济中运作。
股市抛售的好处
人工智能的恐慌交易的一个好处是，它使美国科技公司回归更合理的估值。例如，受到人工智能恐惧影响的Salesforce，其市盈率估值从一年前的48倍 Earnings 降至如今的24倍。因此，在某个时刻，当关于人工智能的夸大恐惧开始消退时，科技股可能会变得相对便宜。
由于周一是总统日，美国市场休市，所以我们可能需要等到本周看看人工智能恐慌交易的过度情况是否开始消退。上周，美国经济数据对国债市场的影响更大，10年期国债收益率下降了15个基点，超过大多数全球债券。有趣的是，收益率的下降对美元几乎没有产生太大影响，美元仍然疲软，但在第一季度上半段交易时维持在一个狭窄的区间内。
以下是本周值得关注的关键事件：
1. 英国经济数据
本周英国数据发布非常重要，零售销售、劳动力市场数据和CPI都将发布。随着这些关键发布的临近，英镑在周一成为G10外汇市场中表现最强劲的货币之一。分析师预计12月失业率将从5.1%上升到5.2%。预计公共部门和私营部门的工资增长将会减缓，且1月份可能会失去就业岗位。
CPI报告也值得密切关注，预计1月份的通胀将较12月份大幅回落，这与英格兰银行的叙述一致，即今年通胀将回落至目标。预计总体通胀率将从3.4%降至3%，而核心通胀率也预计将从3.2%降至3%。市场普遍期待英国通胀将下行，所以任何的上行意外都可能对英镑和英国公债造成沉重打击。预期低于预期的CPI报告加上失业率的上升，可能会提高下个月英格兰银行降息的希望。目前，有73%的可能性下个月会降息，如果通胀如预期那样发展，这一可能性将会增加。
2. FOMC会议纪要
本周美国的亮点将是1月会议的FOMC会议纪要以及PCE通胀数据。美联储会暗示今年可能进行第三次降息吗？如果是，那么美元可能会继续承压，国债市场可能会出现另一次强劲表现。
PCE，即美联储偏爱的通胀衡量标准，将于12月发布。现在这些数据已经过时，并且预计PCE在未来几个月将与CPI一致回落。因此，市场可能会愿意忽略本周的数据。
